یورو با عبور از محدوده ۱.۱۴۰۰ درجا میزند؛ ریسکهای تنگه هرمز از دلار آمریکا حمایت میکند
جفتارز EUR/USD همچنان بالای سطح ۱.۱۴۰۰ در حال نوسان است، در حالی که افزایش تنشها در تنگه هرمز به دلار آمریکا بهعنوان دارایی امن کمک کرده است. از سوی دیگر، افت اخیر قیمت نفت و دادههای ضعیف اشتغال آمریکا انتظارات برای ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو را کاهش داده، اما کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره در اروپا نیز مانع تقویت یورو شده است.
تحلیل
از منظر بنیادی، این خبر یک نبرد همزمان بین «تقاضای پناهگاه امن برای دلار» و «فروکشکردن انتظارات نرخ بهره در آمریکا و اروپا» را نشان میدهد. تشدید ریسک ژئوپلیتیک در تنگه هرمز معمولاً به نفع USD تمام میشود، زیرا بازار در دورههای نااطمینانی به سمت داراییهای امن متمایل میشود؛ همچنین هرگونه اختلال احتمالی در مسیر انتقال انرژی میتواند انتظارات تورمی را دوباره بالا ببرد و به نفع دلار/طلا عمل کند. در مقابل، افت قیمت نفت خام فشار تورمی را در سطح جهانی کاهش داده و نیاز بانکهای مرکزی به موضعگیری تهاجمی را کم میکند؛ این عامل بهویژه برای یورو از آن جهت منفی است که اگر شتاب رشد و تورم در منطقه یورو تضعیف شود، احتمال سختگیری بیشتر ECB پایین میآید. دادههای ضعیف اشتغال آمریکا نیز از شدت انتظارات افزایش نرخ بهره فدرال رزرو کاسته و از کانال نرخهای بهره میتواند فشار نزولی بر دلار وارد کند، اما در کوتاهمدت اثر ریسکگریزی و حمایت ژئوپلیتیک از USD احتمالاً غالب است. نتیجه این است که EUR/USD فعلاً در یک محدوده محدود باقی میماند، مگر اینکه یا تنشهای منطقهای فروکش کند یا دادههای بعدی بهطور معناداری به نفع مسیر انبساطیتر فدرال رزرو و تداوم مقاومت اقتصاد یورو تغییر کند.
