یورو: ریسک‌های انرژی از گرایش انقباضی بانک مرکزی اروپا حمایت می‌کنند – MUFG

این خبر از منظر فاندامنتال برای یورو در مجموع حمایتی است، زیرا کانال اصلی اثر از انتظارات سیاست پولی می‌گذرد. با وجود افت محسوس نفت برنت، ماندگاری قیمت‌های بالای LNG نشان می‌دهد شوک انرژی هنوز به‌طور کامل تخلیه نشده و ریسک‌های تورمی خدمات و هزینه‌های تولید در اروپا را زنده نگه می‌دارد. در چنین شرایطی، بانک مرکزی اروپا می‌تواند در لحن خود همچنان متمایل به انقباض باقی بماند یا حداقل کاهش نرخ‌ها را به تعویق بیندازد؛ این امر از طریق افزایش بازدهی نسبی دارایی‌های یورویی و کاهش فشار بر نرخ برابری EUR/USD به نفع یورو عمل می‌کند. در سوی مقابل، اگر داده‌های آمریکا پس از گزارش اشتغال به تضعیف دلار منجر شوند، هم‌زمانی ضعف دلار و حمایت سیاستی از سوی ECB می‌تواند حرکت صعودی یورو را تقویت کند. با این حال، شدت اثر به مسیر آتی قیمت انرژی و سرعت انتقال آن به تورم هسته و انتظارات بازار از نرخ‌های ECB وابسته خواهد بود.