یورو: با گرایش نزولی و امکان حرکت تا ۱.۱۲ در برابر دلار آمریکا – اسکوشیابانک
استراتژیستهای اسکوشیابانک میگویند ضعف اخیر یورو در برابر دلار آمریکا دوباره تشدید شده است. عامل اصلی این روند، افزایش شکاف منفی بازدهی بین یوروزون و آمریکا و بازبینی تهاجمیتر انتظارات فدرال رزرو است، در حالی که دیدگاهها درباره ECB تقریباً بدون تغییر ماندهاند. از نظر تکنیکال نیز EUR/USD در وضعیت نزولی و اشباع فروش قرار دارد و حمایت معناداری تا محدوده ۱.۱۲ دیده نمیشود.
تحلیل
این گزارش از منظر بنیادی نشان میدهد محرک اصلی تضعیف یورو، اختلاف فزاینده نرخهای بهره و بازدهی به نفع دلار است؛ یعنی بازار برای داراییهای دلاری بازده بالاتری قیمتگذاری میکند و جریان سرمایه به سمت آمریکا تقویت میشود. همزمان، اگرچه یوروزون با رشد ضعیفتر و چشمانداز سیاست پولی نسبتاً انبساطیتر مواجه است، ECB فعلاً سیگنال جدیدی برای مقابله با این واگرایی نداده و همین موضوع فشار نزولی بر EUR/USD را حفظ میکند. در کوتاهمدت، این ترکیبِ «دلار قوی + شکاف بازدهی منفی + ضعف مومنتوم تکنیکال» معمولاً به ادامه فروش در یورو منجر میشود، هرچند اشباع فروش میتواند افت را در محدودههای نزدیک به ۱.۱۲ موقتاً کند کند. از منظر انتقال سیاست پولی، تا زمانی که دادههای آمریکا فدرال رزرو را در مسیر انقباضیتر نگه دارد یا انتظارات کاهش نرخ در آمریکا به تعویق بیفتد، برتری نسبی دلار ادامه خواهد داشت.
