جهش سهام نیمههادی شکننده به نظر میرسد – دویچه بانک
دویچه بانک میگوید رشد اخیر شاخص S&P 500 که با بازگشت سهام تراشهها و صعود برادکام پس از گسترش همکاری با اپل تقویت شد، از نظر عمق بازار چندان مستحکم نبود. همزمان، افت دوباره سهام فناوری آسیا و سقوط شدید KOSPI نشان میدهد که ریسک چرخش معکوس در رالی فعلی بالاست.
تحلیل
این خبر در درجه نخست از کانال «ریسکپذیری جهانی» بر بازار ارز اثر میگذارد. اگرچه بازگشت سهام نیمههادی در آمریکا میتواند موقتاً به نفع داراییهای پرریسک و دلار آمریکا بهعنوان ارز تامین مالی/پناهگاه نسبی در نوسانات کوتاهمدت عمل کند، اما عمق کم رالی و افت شدید فناوری آسیا نشان میدهد که احساسات بازار شکننده است. چنین وضعیتی معمولاً به افزایش تقاضا برای پناهگاههای امن مانند ین ژاپن و فرانک سوئیس منجر میشود و میتواند ارزهای حساس به چرخه ریسک مانند دلار استرالیا و وون کره را تحت فشار قرار دهد. از منظر نرخها، افت سهام و تشدید نوسان میتواند انتظارات برای کاهش ریسکپذیری و تعدیل موقعیتهای سفتهبازانه را بالا ببرد، که در نهایت به نفع اوراق و ارزهای امن و به زیان ارزهای کالامحور و صادراتمحور است. برای بازار آمریکا، اگر این ضعف به سایر بخشها سرایت کند، اثر حمایتی روی دلار ممکن است کوتاهمدت و مقطعی باشد؛ در مقابل، در صورت ادامه فروش فناوری جهانی، USD/JPY و AUD/USD و KRW بهصورت معنادار واکنش نشان خواهند داد.
