واکنش متناقض بازار سهام به تنشهای آمریکا و ایران – دویچه بانک
دویچه بانک گزارش میدهد که با تشدید ناگهانی تنشهای آمریکا و ایران و جهش قیمت نفت، بازارهای سهام آسیا عمدتاً تحت فشار قرار گرفتهاند. با این حال، افت شاخصها یکنواخت نیست؛ کرهجنوبی و ژاپن ضعیفاند، اما بازارهای چین و هنگکنگ بهدلیل رشد سهام فناوری عملکرد بهتری دارند. در آمریکا نیز بازارهای آتی تقریباً بدون تغییر ماندهاند و افت سهام نیمههادیها بخشی از ریسکگریزی را تشدید کرده است.
تحلیل
این خبر از منظر ارزی/کلان چند اثر همزمان دارد. اول، جهش نفت در پی تشدید تنشهای ژئوپلیتیک معمولاً به نفع ارزهای وابسته به کالا و انرژی مانند دلار کانادا و تا حدی کرون نروژ است، اما اگر ریسکگریزی جهانی غالب شود، اثر حمایتی قیمت نفت میتواند برای FX کمرنگ شود. دوم، افت محسوس سهام آسیا بهویژه بازار کره و فشار بر نیمههادیها نشاندهنده کاهش اشتهای ریسک است که معمولاً به تقویت ین ژاپن و تا حدی دلار آمریکا بهعنوان دارایی امن میانجامد، هرچند در این گزارش ضعف دلار بهصورت مستقیم دیده نمیشود. سوم، ثبات نسبی معاملات آتی آمریکا و عملکرد بهتر چین/هنگکنگ نشان میدهد بازار هنوز وارد فاز وحشت نشده و این موضوع از شدت تقویت داراییهای امن میکاهد. در مجموع، تا زمانی که تنشها به اختلال واقعی در عرضه نفت یا حملونقل منطقهای منجر نشود، اثر فوری برای FX بیشتر از مسیر sentiment و قیمت انرژی منتقل میشود: نفت و ارزهای کالایی حمایتی، ارزهای حساس به رشد جهانی و سهام آسیایی تحت فشار، و ین/دلار از کانال کاهش ریسک منتفع میشوند.
