سخنان اسلیپنِ ECB: عقبنشینی قیمت انرژی بر تورم اثر خواهد گذاشت
اوله اسلیپن، سیاستگذار بانک مرکزی اروپا و رئیس بانک مرکزی هلند، گفت کاهش قیمت انرژی پس از آرامتر شدن تنشها در خاورمیانه به کاهش تورم در اروپا کمک خواهد کرد. او همچنین تأکید کرد که نرخهای رشد ساختاری در اروپا همچنان پایین است.
تحلیل
این اظهارات در مجموع لحن اندکی داویش برای یورو دارد، زیرا افت قیمت انرژی میتواند فشارهای تورمی منطقه یورو را تعدیل کند و احتمال نیاز به سیاست پولی انقباضی بیشتر از سوی ECB را کاهش دهد. از منظر انتقالی، کاهش تورم انرژی مستقیماً بر CPI و انتظارات تورمی اثر میگذارد و میتواند مسیر کاهش نرخهای بهره یا حداقل توقف در سیکل افزایشی را تقویت کند؛ این موضوع معمولاً از یورو حمایت نمیکند. با این حال، اشاره به ضعف رشد ساختاری اروپا نیز اهمیت دارد، زیرا رشد پایین در کنار تورم مهارشده، استدلال برای سیاست پولی نرمتر را تقویت میکند و بر بازدهی اوراق و اختلاف نرخ بهره به زیان EUR اثر میگذارد. در کوتاهمدت، اگر بازار این پیام را بهعنوان سیگنال کاهش فشار تورمی و لحن محتاطتر ECB تفسیر کند، EUR/USD میتواند تحت فشار خفیف نزولی قرار گیرد. از سوی دیگر، اگر افت انرژی به بهبود ریسکپذیری جهانی و کاهش تنش ژئوپلیتیک تعبیر شود، اثر منفی بر یورو تا حدی محدود خواهد شد.
