اشنابلِ بانک مرکزی اروپا: نمی‌توان این شوک فعلی را صرفاً نادیده گرفت

اظهارات اشنابل نشان می‌دهد که ECB همچنان نسبت به پایداری فشارهای تورمی و اثرات دومینویی شوک‌های انرژی/ژئوپولیتیک حساس است. پیام اصلی برای بازار این است که کاهش اخیر نفت لزوماً به معنای پایان ریسک تورمی یا تسهیل سریع سیاست پولی نیست، زیرا بانک مرکزی به‌دنبال جلوگیری از تثبیت انتظارات تورمی و انتقال این شوک‌ها به دستمزدها و قیمت‌های هسته‌ای است. در نتیجه، این لحن می‌تواند انتظارات برای کاهش سریع نرخ بهره در منطقه یورو را محدود کند و از یورو در برابر تضعیف بیشتر حمایت نسبی ایجاد کند، هرچند هرگونه تشدید ریسک رکودی یا افت شدید در رشد می‌تواند اثر حمایتی را خنثی کند. از منظر FX، پیام نسبتاً هاوکیش ECB معمولاً به نفع EUR و به ضرر دارایی‌های ریسک‌پذیر اروپا است، چون بازار را به سمت نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر و شرایط مالی سخت‌تر سوق می‌دهد.