پانتا: حکمرانی تنگه هرمز همچنان نامشخص است

این اظهارات از منظر بنیادی به نفع یورو نیست، زیرا تمرکز بر شوک‌های عرضه و ریسک‌های صعودی تورم می‌تواند انتظارات بازار از تداوم سیاست پولی نسبتاً سخت‌گیرانه‌تر در ECB را تقویت کند، اما هم‌زمان اشاره به ریسک‌های نزولی رشد، فضای افزایش نرخ را محدود می‌سازد. در کوتاه‌مدت، چنین ترکیبی معمولاً باعث می‌شود بازار اوراق و FX پیام را به‌صورت «هاوکیشِ ملایم اما نه کافی برای تقویت پایدار یورو» تفسیر کند. اگر تنش‌های تنگه هرمز به قیمت انرژی و حمل‌ونقل سرایت کند، فشار تورمی در اروپا افزایش می‌یابد، اما اثر منفی آن بر رشد و ریسک‌پذیری می‌تواند بر حمایت نرخ بهره‌ای از یورو غلبه کند. بنابراین اثر خالص برای EUR احتمالاً خنثی تا کمی منفی است، در حالی که دارایی‌های امن و انرژی می‌توانند از این ریسک ژئوپلیتیک سود ببرند.