ناگلِ بانک مرکزی اروپا: برای نشست ژوئیه همه گزینهها باز است
یواخیم ناگل، عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، اعلام کرد که افزایش نرخ بهره دیروز ضروری بوده، زیرا قیمتهای بالای انرژی اکنون بهطور غیرمستقیم بر سایر قیمتها نیز اثر میگذارند. همزمان، او تأکید کرد که برای تصمیمگیری در نشست ژوئیه هنوز همه گزینهها روی میز است.
تحلیل
این اظهارات از منظر فاندامنتال بهطور کلی لحن نسبتاً انقباضی بانک مرکزی اروپا را تأیید میکند و نشان میدهد که سیاستگذاران نسبت به انتقال شوک انرژی به تورم هسته و گستردهتر نگران هستند. وقتی انرژی فقط بهعنوان یک شوک موقتی دیده نشود و آثار دوردست آن به سایر سبدهای قیمتی سرایت کند، احتمال تداوم سیاستهای سختگیرانهتر یا حداقل حفظ گزینه افزایش نرخ بهره بالا میرود؛ این امر از طریق کانال نرخ بهره و انتظارات آتی، به نفع یورو است. با این حال، عبارت «همه گزینهها باز است» نشان میدهد که ECB هنوز به تعهد قاطع برای افزایش بعدی نرسیده و دادههای تورم، رشد و شرایط مالی در تصمیم ژوئیه تعیینکننده خواهند بود. در کوتاهمدت، این پیام میتواند از یورو حمایت محدود کند، اما شدت اثر به آن بستگی دارد که بازارها تا چه حد از قبل مسیر افزایش نرخ را قیمتگذاری کرده باشند. اگر دادههای بعدی تورم بالا باقی بمانند، شیب انتظارات نرخهای بهره و واگرایی سیاستی به سود EUR تقویت خواهد شد؛ در غیر این صورت، اثر این اظهارنظر بر EUR/USD میتواند گذرا باشد.
