ناگلِ بانک مرکزی اروپا: برای تصمیمات ژوئیه و سپتامبر گزینهها را باز نگه میدارم
یواخیم ناگل، عضو شورای حکام بانک مرکزی اروپا، با اشاره به ریسکهای صعودی تورم تأکید کرد که مسیر سیاست پولی همچنان متمایل به انقباض است و برای تصمیمات ژوئیه و سپتامبر تعهد از پیش تعیینشدهای وجود ندارد. او همچنین گفت تورم امسال در سطحی بالا باقی خواهد ماند.
تحلیل
این اظهارات در مجموع لحن نسبتاً hawkish برای یورو دارد، زیرا پیام اصلی آن حفظ اختیار برای افزایش بیشتر نرخها یا دستکم عدم ارسال سیگنال قطعی از پایان چرخه انقباض است. وقتی یک مقام ارشد ECB بر ریسکهای صعودی تورم تأکید میکند، بازار معمولاً احتمال تداوم نرخهای بهره بالا برای مدت طولانیتر را در قیمتگذاری لحاظ میکند؛ این موضوع از طریق افزایش بازدهی اوراق اروپایی و کاهش انتظار برای کاهش زودهنگام نرخها میتواند از یورو حمایت کند. با این حال، چون ناگل تنها «باز نگه داشتن گزینهها» را مطرح کرده و تصمیم قطعی ارائه نداده است، اثر آن احتمالاً متوسط و بیشتر از کانال انتظارات سیاستی است تا یک شوک بنیادی بزرگ. در کوتاهمدت، اگر دادههای تورمی اروپا همچنان چسبنده بمانند، یورو در برابر ارزهای با چشمانداز سیاستی نرمتر تقویت میشود؛ اما در صورت ضعف رشد اقتصادی یا افت دادههای تورمی، این لحن hawkish میتواند بهسرعت تعدیل شود.
