لاگارد: هنوز «هیچ نشانه‌ای» از از‌لنگر شدن تورم وجود ندارد که نیازمند اقدام قوی‌تر ECB باشد

این لحن، به‌طور خالص، متمایل به داویش/محتاط است و به بازار پیام می‌دهد که ECB فعلاً عجله‌ای برای تشدید سیاست پولی ندارد. وقتی رئیس بانک مرکزی صراحتاً می‌گوید شواهدی از از‌لنگر شدن انتظارات تورمی یا اثرات دور دوم دیده نمی‌شود، احتمال قیمت‌گذاری مجدد برای نرخ‌های بالاتر یا سرعت بیشتر انقباض کاهش می‌یابد و این معمولاً برای یورو منفی است. با این حال، اشاره هم‌زمان به ریسک‌های صعودی تورم و فضای stagflationary باعث می‌شود بازار نتواند ECB را کاملاً داویش فرض کند؛ یعنی مسیر نرخ بهره همچنان وابسته به داده‌های آتی باقی می‌ماند. از منظر FX، این ترکیب معمولاً نوسان‌پذیری یورو را بالا نگه می‌دارد اما به دلیل ضعف نسبی در سیگنال‌های hawkish، در کوتاه‌مدت سقف رشد EUR را محدود می‌کند. در مقابل، دارایی‌های امن مثل طلا ممکن است از هرگونه افت تمایل به ریسک و نگرانی از کندی رشد حمایت نسبی بگیرند، هرچند اثر مستقیم خبر بر USD بیشتر از مسیر نرخ‌های بهره و اختلاف بازدهی خواهد بود.