شاخص داوجونز به اوج تاریخی می‌رسد در حالی‌که وارش چشم‌به‌دهنه‌دادن فدرال رزرو دوخته است

رالی اخیر داوجونز بیش از آن‌که بر مبنای بهبود سودآوری شرکت‌ها باشد، از کانال انرژی و انتظارات تورمی تغذیه شده است. کاهش قیمت نفت خام از محدوده‌های جنگی به محدوده ۷۰ دلار، به‌طور مستقیم انتظارات تورمی آمریکا را پایین می‌آورد و از این مسیر فضای لازم برای لحن کمتر انقباضی فدرال رزرو را فراهم می‌کند؛ عاملی که معمولاً به نفع سهام و در عین حال به ضرر دلار از کانال افت بازدهی واقعی است. با این حال، چون آتش‌بس هنوز شکننده است و سابقه شکست توافق‌های قبلی وجود دارد، بخش مهمی از این حرکت می‌تواند در صورت هرگونه اختلال در مسیر بازگشایی تنگه هرمز و عرضه نفت، سریعاً معکوس شود. از منظر FX، اگر داده‌های تورمی و دات‌پلات فدرال رزرو تأییدکننده مسیر نرم‌تر سیاست پولی باشند، دلار آمریکا در برابر ارزهای پرریسک و دارایی‌های ریسکی می‌تواند تضعیف شود؛ اما هرگونه چرخش تندتر به سمت لحن هاوکیش یا شکست آتش‌بس، دلار را از طریق افزایش تقاضای پناهگاه امن و رشد بازدهی‌ها تقویت خواهد کرد. در کوتاه‌مدت، اثر خالص برای بازار ریسک‌پذیر مثبت است، ولی نوسان پیرامون نفت، تورم و پیام فد می‌تواند سرعت ادامه صعود را محدود کند.