کرون چک: لحن تندروانه بانک مرکزی چک از کرون در برابر فشار دلار حمایت میکند – ING
ING میگوید صورتجلسه ژوئن بانک مرکزی چک تأیید میکند که این نهاد همچنان تندروترین بانک مرکزی منطقه است و پس از افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره به ۳.۷۵٪، بازارها هنوز یک افزایش دیگر را محتمل میدانند. با وجود فشار ناشی از قدرت دلار و فضای ریسکگریز اخیر بر EUR/CZK، انتظار میرود سیاست انقباضی CNB و تضعیف دلار، این جفتارز را دوباره به زیر 24.150 برگرداند.
تحلیل
صورتجلسه نشست ژوئن بانک مرکزی چک نشان میدهد که اگرچه مقامهای سیاستگذار افزایش اخیر نرخ را آغاز یک چرخه انقباضی جدید نمیدانند، اما در عمل هنوز تمایل صعودی نسبت به نرخها بالاست و «شکاف» برای یک افزایش دیگر پایین است. این پیام برای کرون مثبت است، زیرا بازدهیهای کوتاهمدت را در سطوح بالا نگه میدارد، انتظارات نرخ نهایی را تقویت میکند و از طریق کانال نرخ بهره به حمایت از ارز محلی میانجامد. از منظر تورمی، تداوم فشارهای هستهای مهمترین محرک تصمیمگیری بعدی CNB خواهد بود؛ اگر تورم هسته دوباره بالای ۳٪ برود، بازارها احتمال افزایش مجدد نرخ را بیشتر قیمتگذاری میکنند که بهطور مستقیم به نفع CZK و به ضرر EUR/CZK است. در کوتاهمدت، هرچند دلار قوی و ریسکگریزی میتواند کرون را موقتاً تحت فشار بگذارد، اما تا زمانی که CNB از فدرالرزرو تندروتر بماند و مسیر نرخهای کوتاهمدت در چک بالاتر از همتایان منطقهای حفظ شود، برآیند بنیادین به نفع CZK است. بنابراین، ترکیب سیاست پولی سختگیرانه، احتمال محدود اما واقعی افزایش بعدی نرخ، و چشمانداز تضعیف دلار آمریکا میتواند EUR/CZK را در مسیر نزولی نگه دارد.
