مس: تمرکز بر فدرال رزرو و مذاکرات ایران مسیر قیمت‌ها را تعیین می‌کند – ING

این خبر از منظر کلان برای بازار ارز و دارایی‌های ریسکی، بیشتر حامل پیام «فشار بر قیمت‌های کالاهای صنعتی» است تا یک شوک بنیادین صعودی. در کوتاه‌مدت، کاهش ریسک ژئوپلیتیک در خاورمیانه و فروکش‌کردن نگرانی‌های مرتبط با تنگه هرمز، پریمیوم ریسک را از آلومینیوم و تا حدی از سایر فلزات پایه خارج می‌کند؛ این موضوع معمولاً به تضعیف انتظارات تورمی کالا-محور و کاهش جذابیت ارزهای کالامحور مانند AUD و NZD منجر می‌شود. از سوی دیگر، افت موقعیت‌های خرید سفته‌بازانه نشان می‌دهد بخشی از پول داغ از بازار خارج شده و در صورت تثبیت دلار قوی و نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر در آمریکا، فشار نزولی بر فلزات ادامه‌دار خواهد بود. برای FX، مسیر مستقیم‌تر از کانال دلار آمریکا و احساس ریسک است: دلار به‌دلیل بازدهی بالاتر خزانه‌داری و فدرال رزرو انقباضی‌تر تقویت می‌شود، در حالی‌که ارزهای حساس به رشد جهانی و تجارت، از جمله AUD و تا حدی EUR و CAD، از تضعیف چشم‌انداز کالاها و کاهش اشتهای ریسک آسیب می‌بینند. در مقابل، اگر مذاکرات ایران به کاهش پایدار ریسک عرضه و افت بیشتر قیمت فلزات بینجامد، این می‌تواند از کانال تورم وارداتی و انتظارات نرخ بهره، به نفع دلار و به زیان ارزهای کالا محور تمام شود. مس به‌عنوان شاخص چرخه جهانی هنوز از انتظارات رشد صنعتی حمایت می‌گیرد، اما فعلاً وزن عوامل مالی و دلاری بر آن سنگین‌تر است.