یوان چین: مقاومت شاخص‌های PMI اما ریسک‌های تجاری در حال افزایش است – کومرتس‌بانک

این خبر از منظر بنیادی تصویری دوگانه برای یوان ارائه می‌دهد. از یک سو، پایداری PMI و ادامه شتاب بخش صنعتی صادرات‌محور نشان می‌دهد که تقاضای خارجی هنوز به‌طور کامل فرو نریخته و این می‌تواند در کوتاه‌مدت از تضعیف شدید CNY/CNH جلوگیری کند. از سوی دیگر، تشدید موانع تجاری از سمت اروپا و احتمال گسترش محدودیت‌ها، مستقیماً بر رشد صادرات، مازاد حساب جاری و انتظارات درآمد ارزی چین فشار وارد می‌کند؛ بنابراین از کانال تراز تجاری و احساس ریسک، اثر منفی بر یوان دارد. در کنار آن، تقویت دلار آمریکا و لحن سیاستی فدرال رزرو باعث افزایش فشار بر FXهای آسیایی شده و حرکت USD/CNY و USD/CNH به سطوح بالاتر را توضیح می‌دهد. در مجموع، داده‌های PMI فعلاً یک کف حمایتی برای یوان می‌سازند، اما تا زمانی که ریسک‌های تجاری و برتری دلار ادامه دارد، ریسک کوتاه‌مدت به نفع تضعیف ملایم یوان باقی می‌ماند.