یوان چین: گاوها با تداوم رشد ناشی از PMI پیشروی می‌کنند – سوسیته ژنرال

داده‌های مقاوم PMI و بهبود نسبی شاخص‌های فعالیت، انتظارات برای کاهش نرخ یا تسهیل بیشتر از سوی PBoC را تضعیف کرده و از یوان حمایت می‌کند؛ زیرا هرچه نیاز به محرک پولی کمتر باشد، فشار نزولی بر بازدهی دارایی‌های چین و بر ارز ملی کاهش می‌یابد. افت USD/CNY به زیر میانگین ۵۰روزه نشان می‌دهد مومنتوم کوتاه‌مدت به نفع یوان تغییر کرده و عبور از این سطح فنی می‌تواند جریان‌های دنبال‌کننده روند را فعال کند. از منظر بنیادی، صادرات قوی‌تر—به‌ویژه در زنجیره‌های مرتبط با هوش مصنوعی—تراز تجاری و ورود ارز را تقویت می‌کند، در حالی که رشد بازده اوراق CGB ده‌ساله نشانه‌ای از بهتر شدن انتظارات رشد و کمی جذاب‌تر شدن نگهداری دارایی‌های یوانی است. با این حال، ریسک‌های سیاسی/تجاری و هرگونه چرخش مجدد به سمت حمایت اعتباری در نشست‌های سیاست‌گذاری می‌تواند بخشی از این قدرت را محدود کند؛ لذا فعلاً بایاس کوتاه‌مدت یوان صعودی اما وابسته به تداوم داده‌های بهتر و عدم تشدید تسهیل پولی است.