چین: انتظار می‌رود مخارج دوباره افزایش یابد – استاندارد چارترد

این گزارش از منظر کلان برای یوآن چین در کوتاه‌مدت دو اثر متضاد دارد. از یک سو، ضعف هزینه‌کرد مالی در ماه‌های آوریل و مه نشان می‌دهد مومنتوم رشد داخلی در حال سرد شدن است؛ این موضوع معمولاً انتظارات از سیاست‌های محرک بیشتر را تقویت کرده و می‌تواند به تضعیف نسبی CNY از کانال رشد پایین‌تر، احساس ریسک و احتمال تسهیل بیشتر سیاستی منجر شود. از سوی دیگر، اگر دولت واقعاً از فضای کسری بودجه استفاده کرده و اجرای مخارج را در نیمه دوم سال سرعت دهد، این امر می‌تواند تقاضای داخلی، سرمایه‌گذاری زیرساختی و انتظارات تورمی را بهبود دهد و در نتیجه از رشد حمایت کند. با این حال، تا زمانی که شواهد ملموس از شتاب‌گیری مخارج دیده نشود، بازار احتمالاً بر ضعف داده‌های فعلی و ریسک افت رشد Q2 تمرکز خواهد کرد. برای FX، پیام غالب فعلاً اندکی منفی برای CNY است، زیرا اثر حمایتی سیاست مالی هنوز بیشتر در سطح انتظار قرار دارد تا اجرا.