شاخصهای PMI چین انتظارات برای تسهیل سیاست پولی را تعدیل کرد – MUFG
مایکل وان از MUFG میگوید دادههای PMI بخش تولید و غیرتولیدی چین بهتر از انتظار منتشر شد و نگرانیها درباره کاهش قریبالوقوع سیاستهای انبساطی را تا حدی کاهش داد. با وجود گزارشهایی از عملیات ریپو معکوس یکشبه بانک مرکزی چین با نرخ پایینتر از انتظار، او معتقد است که هدف عملیاتی سیاست پولی بهسرعت به نرخ شبانه منتقل نخواهد شد و نرخ ریپو معکوس ۷ روزه همچنان معیار کلیدی باقی میماند.
تحلیل
این خبر در مجموع برای یوان چین اندکی حمایتی است، زیرا دادههای بالاتر از انتظار PMI نشان میدهد که شتاب رشد اقتصادی هنوز آنقدر ضعیف نشده که بانک مرکزی را ناچار به تسهیل فوری کند. از منظر انتقالی، کاهش احتمال کاهش زودهنگام نرخها یا تزریق شدید نقدینگی میتواند فشار نزولی بر CNY را محدود کند و نرخهای کوتاهمدت در بازار پول را تثبیت نگه دارد. با این حال، اشاره به ریپو معکوس یکشبه با کوپن پایینتر از انتظار نشان میدهد که PBOC همچنان در حال آزمون تنظیمات ظریف نقدینگی است، اما تا زمانی که نرخ ریپو معکوس ۷ روزه تغییر نکند، سیگنال سیاستی بزرگ و قاطعی برای بازار ارز مخابره نمیشود. بنابراین اثر خالص خبر، کاهش انتظارات برای easing سریع و کمی حمایت از یوان است، هرچند اندازه اثر به دادههای بعدی رشد و تورم وابسته خواهد بود.
