افزایش ارزش دلار و ریسک‌های فدرال‌رزرو بر ارزهای CEE فشار می‌آورد – ING

این خبر از منظر بنیادی برای ارزهای CEE عمدتاً منفی است، زیرا دلار قوی معمولاً به معنای شرایط مالی سخت‌تر، افت اشتهای ریسک و فشار مضاعف بر بازارهای نوظهور است. برای اقتصادهای بازِ منطقه، تضعیف ارز مستقیماً از کانال واردات و قیمت‌گذاری کالاها به تورم منتقل می‌شود و می‌تواند بانک‌های مرکزی را در موقعیتی قرار دهد که ناچار به حفظ نرخ‌های بالا یا حتی بازگشت به لحن انقباضی شوند. در لهستان و جمهوری چک، با وجود قیمت‌گذاری بازار برای کاهش بخشی از احتمال افزایش نرخ، اگر فشار FX تشدید شود احتمال بازگشت بحث افزایش نرخ بالا می‌رود؛ در مجارستان نیز کاهش نرخ‌ها ممکن است کمتر از انتظارات فعلی شود. هم‌زمان، افت نفت می‌تواند تا حدی اثر ضدتورمی داشته باشد، اما به‌گفته ING ریسک‌های ناشی از غذا، کود و اثرات دور دوم تورم هنوز برای سیاست‌گذاران مهم‌تر است. در مجموع، تا زمانی که بازار احتمال افزایش نرخ فدرال‌رزرو را بالا نگه دارد، فشار بر ارزهای CEE باقی می‌ماند و مزیت نسبی بیشتر به سمت دلار می‌رود.