فشار دادههای مختلط PMI و تورم، زلوتی را در حاشیه نگه میدارد – ING
دادههای PMI در اروپای مرکزی تصویر متفاوتی نشان دادهاند؛ جمهوری چک عملکرد بهتری داشته اما لهستان ضعیفتر ظاهر شده است. در عین حال، تورم کمتر از انتظار لهستان و احتمال لحن متمایل به کاهش نرخ بهره از سوی بانک ملی لهستان میتواند بر زلوتی فشار نگه دارد.
تحلیل
گزارش ING نشان میدهد که محرک اصلی بازار FX در لهستان بیش از آنکه از سمت رشد اقتصادی باشد، از سمت انتظارات سیاست پولی میآید. افت غیرمنتظره تورم، همراه با احتمال ارائه چشمانداز و راهنمایی آینده متمایل به داویش در نشست پیشروی بانک ملی لهستان، میتواند انتظارات برای کاهش نرخها را تقویت کند؛ این موضوع معمولاً از طریق کاهش جذابیت بازدهی داراییهای پولی، به تضعیف زلوتی منجر میشود. هرچند رشد اقتصادی 2026/آینده همچنان بالای 3% برآورد میشود، اما تا زمانی که سیگنال قویتری از شتابگیری فعالیت یا موضع انقباضیتر NBP دیده نشود، EUR/PLN احتمالاً در سطوح بالاتر حمایت میشود و شکست پایدار زیر مقاومتهای اخیر دشوار خواهد بود. در مقابل، کرون چک به دلیل دادههای بهتر و حفظ مزیت نرخ بهره عملکرد بهتری دارد، بنابراین EUR/CZK بیشتر تابع فاصله بازدهی باقی میماند. فورینت مجارستان نیز فعلاً در محدودهای نسبتاً پایدار قرار دارد، اما گرایش نزولی محدود در EUR/HUF میتواند ادامه یابد اگر ریسکپذیری منطقهای و انتظارات نرخ در حاشیه به نفع آن باشند.
