دلار کانادا با چشمانداز نرمتر فدرال رزرو تقویت میشود، اما افت قیمت نفت مانع رشد بیشتر است
دادههای PCE آمریکا مطابق انتظار در سطح سالانه رشد کرد اما تورم ماهانه کمتر از برآوردها بود و این موضوع احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ژوئیه را کاهش داد؛ عاملی که به تضعیف دلار آمریکا انجامید. با این حال، افت قیمت نفت WTI و چشمانداز عرضه بالاتر جهانی، از دلار کانادا حمایت را محدود کرده و باعث شده جفتارز USD/CAD همچنان در سطوح بالا باقی بماند.
تحلیل
این خبر از منظر ارزی یک کشمکش کلاسیک میان سمت نرخ بهره آمریکا و کانال کالایی کانادا را نشان میدهد. کاهش شانس افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، بازده واقعی و انتظارات نرخ کوتاهمدت دلار آمریکا را پایین میآورد و بهطور نسبی به نفع CAD است. اما از آنجا که اقتصاد کانادا و ارزش دلار کانادا به نفت خام حساسیت بالایی دارد، افت WTI فشار منفی مستقیمی بر تراز تجاری، درآمدهای صادراتی و احساسات بازار نسبت به CAD وارد میکند. در کنار این، لحن محتاطانه بانک مرکزی کانادا و کاهش شدید انتظارات بازار برای انقباض بیشتر، فاصله سیاستی را به نفع CAD چندان باز نمیکند. بنابراین جهت کوتاهمدت USD/CAD بیش از هر چیز به مسیر همزمان دلار آمریکا و نفت وابسته است؛ در صورت تداوم ضعف نفت، افت بیشتر USD/CAD محدود میماند، اما اگر دادههای آمریکا دوباره انتظارات نرخ را بالا ببرد یا ریسکپذیری بازار تضعیف شود، بازگشت صعودی این جفتارز محتمل است. با این حال، با توجه به اینکه بخشی از صعود اخیر USD/CAD از سوی بازار بیشازحد قیمتگذاری شده، ریسک اصلاح نزولی در صورت تثبیت نفت نیز وجود دارد.
