دلار کانادا: به سمت ۱.۳۸ در برابر دلار آمریکا همگرا میشود — TD Securities
تیدی سکیوریتیز میگوید بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را در ۲.۲۵٪ بدون تغییر نگه داشته و لحن آن همچنان متعادل بوده است. این مؤسسه انتظار دارد بانک تا پایان ۲۰۲۶ سیاست را بدون تغییر حفظ کند و نخستین افزایش بعدی نرخ در سهماهه اول ۲۰۲۷ رخ دهد.
تحلیل
تصمیم بانک مرکزی کانادا برای تثبیت نرخ در ۲.۲۵٪ و حفظ لحن متعادل، پیام روشنی از رویکرد «صبر و ارزیابی» میدهد و به بازار نشان میدهد که بانک فعلاً عجلهای برای انقباض بیشتر ندارد. از منظر انتقالی، وقتی بانک راهنمایی صریحی درباره مسیر آتی نرخها ارائه نمیکند و همزمان ریسکهای صعودی و نزولی را متوازن میبیند، پریمیوم سیاستی در بخش کوتاهمدت منحنی بازده میتواند حفظ شود؛ اما نبود سیگنال هاوکیش قوی، سقفی برای تقویت دلار کانادا ایجاد میکند. تیدی سکیوریتیز استدلال میکند که تورمِ بخش سرپناه کنترلشده و رشد در حال تثبیت، به بانک اجازه میدهد تا ۲۰۲۶ در حالت تعلیق بماند؛ این یعنی حمایت بنیادی از CAD محدود است، مگر آنکه دادههای تورم و فعالیت اقتصادی به شکل معناداری داغتر شوند. در نتیجه، اگرچه ریسک ژئوپلیتیک و نوسان احساسات بازار میتواند بهطور موقت از دلار آمریکا حمایت کند، اما از منظر نسبی، USD/CAD تمایل دارد به سمت ۱.۳۸ همگرا شود؛ نشانهای از آنکه بازار احتمالاً تا حدی انتظارات افزایش نرخ در کانادا را به تعویق انداخته اما هنوز کاملاً حذف نکرده است.
