دلار کانادا: سطح بالای USD/CAD از نگاه کومرتس‌بانک اغراق‌آمیز به نظر می‌رسد

این گزارش از منظر بنیادی به دو محرک اصلی CAD اشاره می‌کند: نفت و اختلاف نرخ بهره. کاهش پیوسته نفت معمولاً از طریق تضعیف درآمدهای صادراتی، بهبود کمتر تراز تجاری و افت انتظارات تورمی کانادا، فشار نزولی بر دلار کانادا ایجاد می‌کند؛ با این حال، اگر بازار در بازگشت سریع عرضه و عادی‌شدن تجارت انرژی بیش‌ازحد خوش‌بین شده باشد، بخشی از این فشار می‌تواند برگشت‌پذیر باشد. از طرف دیگر، قیمت‌گذاری تهاجمی بازار برای افزایش نرخ‌های فدرال‌رزرو، دلار آمریکا را تقویت کرده و از مسیر افزایش بازدهی اوراق و جذابیت نسبی دارایی‌های دلاری، USD/CAD را بالا برده است. با این حال، اگر فدرال‌رزرو به اندازه انتظارات بازار انقباضی نباشد یا داده‌های آمریکا نرم‌تر شود، این حمایت ارزی تضعیف می‌شود. در سمت کانادا نیز ریسک‌هایی مانند مذاکرات USMCA و کندی اقتصاد واقعی می‌تواند مانع تقویت CAD شود، اما در سطوح فعلی، ادامه رشد USD/CAD نیازمند شوک‌های جدید و پرقدرت‌تر است؛ بنابراین ریسک کوتاه‌مدت برای CAD کمی منفی است، اما نسبت به دلار آمریکا این ریسک تا حدی محدود شده و امکان اصلاح نزولی USD/CAD وجود دارد.