دلار کانادا: با صبر بانک مرکزی کانادا، ریسک نزولی در برابر دلار آمریکا

از منظر بنیادی، این خبر به ضرر دلار کانادا است زیرا لحن محتاطانه بانک مرکزی کانادا سیگنال می‌دهد که شکاف زمانی میان انتظارات بازار و مسیر واقعی سیاست پولی ممکن است به نفع تضعیف CAD بسته شود. وقتی بانک مرکزی بر «اختیارات دوطرفه» تأکید می‌کند اما هم‌زمان شتابی برای افزایش نرخ نشان نمی‌دهد، حساسیت نرخ‌های کوتاه‌مدت و منحنی سوآپ به بازبینی پایین‌تر افزایش می‌یابد؛ در نتیجه، بازدهی نسبی کانادا در برابر آمریکا کمتر جذاب می‌شود و جریان‌های سرمایه به سمت USD متمایل می‌گردد. همچنین، ریسک‌های تجاری از سوی آمریکا می‌تواند بر رشد و سرمایه‌گذاری کانادا فشار بیاورد و در صورت تشدید تعرفه‌ها، بانک مرکزی حتی فضای کاهش نرخ را هم در اختیار داشته باشد؛ این عدم‌قطعیت، پرمیوم ریسک CAD را بالا نگه می‌دارد. از طرف دیگر، اگر قیمت انرژی بالا بماند، فدرال‌مسیری برای انقباض بیشتر ایجاد می‌شود، اما در حال حاضر پیام غالب این است که بازار برای ۵۰ واحد پایه افزایش نرخ بیش‌ازحد جلوتر از بانک مرکزی حرکت کرده است. بنابراین، تا زمانی که داده‌های تورمی و رشد، بانک مرکزی را به سمت لحن سخت‌گیرانه‌تر سوق ندهند، مسیر کوتاه‌مدت USD/CAD صعودی باقی می‌ماند و عبور تدریجی به سمت محدوده‌های بالاتر منطقی‌تر است.