پایداری شکیبایی بانک مرکزی کانادا با تورم مصرفکننده قویتر – TD Securities
تد سکیوریتیز میگوید تورم سالانه کانادا در ماه مه با شگفتی صعودی به 3.2٪ رسید که عمدتاً از انرژی و عوامل فصلی ناشی شد، در حالی که معیارهای هسته نزدیک 2٪ ثابت ماندند. به باور این مؤسسه، این دادهها تورم را بالاتر از برآوردهای بانک مرکزی کانادا نگه میدارد، اما برای تغییر مسیر سیاستی کافی نیست و بانک همچنان میتواند تا 2026 در حالت انتظار بماند.
تحلیل
افزایش CPI تیتر به 3.2٪ نشان میدهد فشارهای قیمتی در سطح کل اقتصاد هنوز بهطور کامل فروکش نکردهاند، اما پایداری CPI-trim و CPI-median نزدیک 2٪ حاکی از آن است که تورم هستهای همچنان مهار شده و شوک اخیر بیشتر ماهیت موقتی/بخشی دارد. از منظر سیاست پولی، بانک مرکزی کانادا احتمالاً این افزایش را بهعنوان انحرافی ناشی از انرژی و عوامل فصلی تفسیر میکند و تا زمانی که شواهدی از سرایت گسترده به اجزای هسته، دستمزدها و انتظارات تورمی دیده نشود، دلیلی برای تغییر لحن یا آغاز چرخه کاهش نرخ نخواهد داشت. این موضوع بازدهیهای کوتاهمدت کانادا را نسبتاً حمایتی نگه میدارد، اما چون بازار از قبل موضعی محافظهکارانه برای CAD گرفته، اثر مثبت آن بر دلار کانادا محدود است و در صورت تثبیت دادههای داخلی، امکان برگشت بخشی از ضعف CAD وجود دارد. در جفتارزها، برتری نسبی USD در کوتاهمدت میتواند ادامه یابد، اما در برابر ارزهای کالامحور مانند AUD، CAD در صورت بهبود دادهها ظرفیت بازگشت بیشتری دارد.
