تورم کانادا با حمایت انرژی رو به افزایش می‌گذارد؛ TD Securities

این گزارش در مجموع برای دلار کانادا اندکی مثبت تلقی می‌شود، زیرا تورم بالاتر از انتظار می‌تواند فضای لازم برای حفظ لحن نسبتاً انقباضی بانک مرکزی کانادا را تقویت کند و انتظارات بازار از کاهش سریع نرخ بهره را به تعویق بیندازد. با این حال، نکته مهم این است که شاخص‌های هسته‌ای CPI-trim و CPI-median قرار است در محدوده ۲.۰٪ تا ۲.۱٪ ثابت بمانند؛ بنابراین فشار تورمیِ بنیادی هنوز آن‌قدر قوی نیست که مسیر سیاست پولی را به‌طور جدی تغییر دهد. از منظر FX، اگر داده نهایی واقعاً بالاتر از اجماع منتشر شود، احتمال تقویت کوتاه‌مدت CAD و کاهش جذابیت موقعیت‌های فروش آن وجود دارد، اما اثر آن می‌تواند محدود بماند زیرا بانک مرکزی بیشتر به روند هسته‌ای و پایداری تورم توجه می‌کند. در سطح کلان، افزایش انرژی از یک سو تورم اسمی را بالا می‌برد، اما از سوی دیگر می‌تواند از طریق کاهش قدرت خرید و اثرات هزینه‌ای، رشد واقعی را محدود کند؛ بنابراین واکنش CAD بیشتر به این وابسته است که بازار آیا آن را نشانه‌ای از پایداری تورم بداند یا صرفاً یک شوک موقت ناشی از انرژی.