پوند بریتانیا: ضعف اقتصاد بریتانیا از برتری دلار حمایت میکند – BBH
براون برادرز هاریمان میگوید GBP/USD نزدیک میانگین متحرک ۲۰۰روزه خود در 1.3417 بدون جهت مانده است، در حالی که اوراق دولتی بریتانیا از همتایان اروپایی بهتر عمل کردهاند. دادههای ضعیف تورم ماه مه بریتانیا نشان میدهد بانک انگلستان برای سختگیری سیاست پولی عجلهای نخواهد داشت و بازار نیز زمانبندی اولین افزایش کامل ۲۵ واحدی نرخ را به دسامبر موکول کرده است.
تحلیل
این خبر در مجموع برای پوند منفی است، زیرا ترکیب «تورم نرمتر از انتظار» و «عقبافتادن انتظارات افزایش نرخ» مستقیماً انتظارات بازار از مسیر سیاست پولی بانک انگلستان را تعدیل میکند. ثابت ماندن تورم سرفصل در 2.8٪ و پایینتر بودن تورم هسته از برآوردها نشان میدهد فشارهای قیمتی به اندازهای قوی نیستند که بانک مرکزی را به تسریع در انقباض وادار کنند؛ در نتیجه، بازدهی انتظاری داراییهای پوندی نسبت به دلار جذابیت کمتری پیدا میکند. اگرچه عملکرد بهتر گیلتها نسبت به اوراق اروپایی میتواند تا حدی از پوند حمایت کند، اما پیام غالب بازار از این دادهها، کاهش احتمال افزایش زودهنگام نرخها و تضعیف مزیت نرخ بهره بریتانیا است. در سطح FX، وقتی بازار همزمان روی رشد قویتر آمریکا و تأخیر در BOE قیمتگذاری میکند، جفت GBP/USD تمایل به لغزش تدریجی به سمت سطوح پایینتر دارد و تثبیت نزدیک 1.3100 از منظر بنیادی قابل توجیه است.
