پوند بریتانیا: استرلینگ در برابر یورو بهتدریج کاهش مییابد – رابوبانک
رابوبانک میگوید پوند پس از سخنرانی اندی برنهام، نخستوزیر در انتظار بریتانیا، واکنش زیادی نشان نداد؛ زیرا او بر پایبندی به قواعد مالی فعلی تأکید کرد. با این حال، بانک انتظار دارد یورو/پوند در افق ۱ تا ۳ ماهه بهتدریج تا ۰٫۸۷ بالا برود، زیرا عدمقطعیت سیاسی و ریسک فشار بر بازار اوراق دولتی همچنان میتواند به استرلینگ آسیب بزند.
تحلیل
از منظر بنیادی، این خبر برای پوند بریتانیا ماهیتی نسبتاً منفی دارد، هرچند شدت آن در کوتاهمدت محدود است. مهمترین کانال اثرگذاری، انتظارات نسبت به سیاست مالی دولت و پیامد آن بر بازار اوراق خزانه (gilt) و در نتیجه بر نرخهای بهره است؛ هر نشانهای از شلتر شدن سیاست مالی میتواند بازدهی اوراق را بالا ببرد، حقبیمه ریسک را افزایش دهد و در نهایت از طریق تضعیف اعتماد سرمایهگذاران به استرلینگ فشار وارد کند. در مقابل، اطمینان برنهام به پایبندی به قواعد مالی فعلی و احتمال انتقال نسبتاً نرم قدرت، بخشی از نگرانیهای سیاسی را خنثی کرده و مانع از جهش فوری در EUR/GBP شده است. با این حال، دادههای CFTC مبنی بر افزایش موقعیتهای فروش استقراضی پوند نشان میدهد بازار همچنان بهدنبال پوشش ریسک در برابر هرگونه تشدید نااطمینانی سیاسی یا جرقه نوسان در بازار اوراق است. اگر این فشارها در gilts دوباره فعال شوند، مسیر کوتاهمدت به نفع یورو در برابر پوند خواهد بود؛ زیرا اثر منفی بر رشد، سرمایهگذاری و اشتهای ریسک، بر تقاضای ارز بریتانیا سنگینی میکند.
