پوند بریتانیا: استرلینگ مقاوم است اما متقاطعهای یورو حمایت میشوند – ING
ING میگوید پوند در برابر تغییرات سیاسی و گمانهزنیها درباره وزیر دارایی بعدی بریتانیا همچنان مقاوم مانده و بازارها فعلاً نسبت به ریسکهای مالی آرام هستند. با این حال، این بانک در EUR/GBP همچنان ریسک صعودی میبیند و هدف بازگشت به بالای 0.8700 را برای تابستان حفظ کرده است.
تحلیل
از منظر بنیادی، رفتار اخیر پوند نشان میدهد که بازار تا حدی ریسکهای سیاسی و مالی کوتاهمدت بریتانیا را جذب کرده و فعلاً اثر منفی معناداری بر انتظارات نرخ بهره یا حقبیمه ریسک اعمال نشده است. مقاومت GBP در برابر تغییرات احتمالی در تیم اقتصادی دولت میتواند ناشی از این برداشت باشد که سیاست مالی در نهایت از مسیر انضباط نسبی منحرف نخواهد شد، بنابراین فشار نزولی بر اوراق و ارز محدود مانده است. با این حال، ING معتقد است قیمتگذاری بازار برای 25 واحد پایه انقباض بیشتر بانک انگلستان هنوز بیش از حد تهاجمی است؛ اگر دادههای رشد و تورم نرمتر شوند، این موضوع میتواند به تعدیل انتظارات نرخ و تضعیف نسبی پوند منجر شود. در چنین فضایی، EUR/GBP از دو کانال حمایت میشود: نخست کاهش جذابیت نسبی پوند در برابر انتظارات نرخ بهره، و دوم بازگشت احتمال ریسک سیاسی/مالی بریتانیا. بنابراین، هرچند استرلینگ در کوتاهمدت انعطافپذیر مانده، برآیند ریسکها همچنان به نفع یورو در برابر پوند است و حرکت به سمت سطوح بالاتر EUR/GBP در تابستان محتمل به نظر میرسد.
