پوند بریتانیا: ریسک‌های سیاسی و موضع بانک انگلستان – RaboResearch

داده‌های تورمی ماه مه بریتانیا که نشان داد تورم سرتیتر روی 2.8% سالانه ثابت مانده و تورم هسته تنها اندکی به 2.6% رسیده، به این برداشت دامن می‌زند که اوج تورم امسال احتمالاً پایین‌تر از انتظارات قبلی خواهد بود. از منظر FX، کاهش فشار تورمی می‌تواند انتظارات برای انقباض بیشتر بانک انگلستان را تضعیف کند و به نفع کاهش بازدهی‌های آتی پوند باشد؛ هرچند بازار بخشی از این اثر را از قبل قیمت‌گذاری کرده است. در عین حال، داده‌های ضعیف بازار کار و نوسان اخیر در نرخ‌های بازار نشان می‌دهد که شرایط پولی عملاً تا حدی سخت‌تر شده و همین موضوع ممکن است کمیته سیاست پولی را به رویکردی صبورانه‌تر سوق دهد. با این حال، اگر بانک انگلستان برای مدت طولانی لحن تند خود را حفظ کند تا از جا افتادن انتظارات تسهیلی جلوگیری کند، این ریسک ارتباطی می‌تواند به پوند آسیب بزند. در مجموع، کانال نرخ بهره و انتظارات سیاستی به نفع پایداری فشار نزولی بر GBP است، در حالی که EUR/GBP فضای صعودی و GBP/USD ریسک افت دارد.