پوند بریتانیا: احتیاط بانک انگلستان بر استرلینگ فشار می‌آورد – ING

این خبر از منظر بنیادی به نفع پوند نیست، زیرا بازار را با یک بانک مرکزی محتاط مواجه می‌کند که هرچند ممکن است در بیان خود سخت‌گیرانه به نظر برسد، اما در عمل هنوز آمادگی لازم برای انقباض بیشتر را ندارد. وقتی بانک انگلستان از افزایش نرخ فاصله می‌گیرد، در حالی‌که تورم همچنان بالاست، شکاف نرخ بهره و جذابیت نسبی دارایی‌های دلاری می‌تواند به ضرر GBP/USD تمام شود؛ به‌ویژه اگر فدرال رزرو در موضعی کمتر انقباضی اما همچنان حمایتی از دلار باقی بماند. از طرف دیگر، ضعف نسبی پوند در برابر یورو هم قابل‌توجیه است، چون بازار به این نتیجه می‌رسد که BoE در مهار تورم بیشتر بر «بیان هاوکیش» تکیه دارد تا اقدام عملی. بنابراین کانال انتقال اصلی، انتظارات نرخ بهره و بازدهی نسبی است، نه شوک رشد یا تراز تجاری. در کوتاه‌مدت، تا زمانی که داده‌های تورمی به‌طور معنادار از اوج‌گیری قیمت‌ها فراتر نروند یا BoE سیگنال سخت‌تری ندهد، فشار بر استرلینگ می‌تواند ادامه یابد.