برنت: کاهش نگرانیهای عرضه با پیشرفت مذاکرات – دویچه بانک
دویچه بانک میگوید نفت برنت پس از پیشرفت در مذاکرات آمریکا و ایران بخشی از رشد قبلی خود را از دست داده، زیرا احتمال اختلال در تنگه هرمز کاهش یافته است. بهدنبال افت شدید برنت در هفته گذشته و سقوط انتظارات تورمی، بازارها فعلاً شوک رکودی-تورمی را تا حد زیادی از قیمتها خارج کردهاند. با این حال، بانک تأکید میکند که مسیر رسیدن به یک توافق پایدار در خاورمیانه همچنان شکننده است.
تحلیل
این خبر از کانال انرژی و انتظارات تورمی، بهطور کلی به نفع داراییهای پرریسک و به ضرر ارزهای امن عمل میکند. کاهش قیمت برنت میتواند فشار نزولی بر تورم جهانی و انتظارات نرخ بهره ایجاد کند؛ در نتیجه برای بانکهای مرکزی واردکننده انرژی، فضای سیاستگذاری کمی نرمتر میشود و احتمالاً از نگرانیهای مربوط به تداوم تورم میکاهد. از منظر FX، افت ریسک ژئوپولیتیک معمولاً به تضعیف نسبی دلار آمریکا در نقش پناهگاه و تقویت ارزهای چرخهای و کشورهای واردکننده انرژی مانند EUR و JPY از مسیر بهبود احساس ریسک کمک میکند، هرچند اثر JPY میتواند محدود باشد چون از کانال ریسکگریزی نیز نفع میبرد. در مقابل، ارزهای مرتبط با صادرات انرژی مانند CAD، NOK و تا حدی AUD/NZD در صورت تداوم افت نفت ممکن است تحت فشار قرار گیرند. با این حال، چون روند صلح هنوز قطعی نیست، بخشی از ریسک ژئوپولیتیک در قیمتها باقی میماند و نوسان نفت میتواند سریعاً به بازار ارز منتقل شود.
