برنت: قیمتها در پی خوشبینی نسبت به عرضه به سمت ۸۰ دلار عقبنشینی میکنند – MUFG
لی هاردمن از MUFG میگوید قیمت نفت در معاملات اخیر تا نزدیکی ۸۰ دلار برای هر بشکه کاهش یافته، زیرا بازارها انتظار دارند با توافق آمریکا و ایران، جریان عرضه از تنگه هرمز به حالت عادی بازگردد. با این حال، او معتقد است نفت احتمالاً به زیر ۷۰ دلار بازنخواهد گشت، چون احیای عرضه زمانبر است، موجودیها کاهش یافته و پریمیوم ریسک ژئوپولیتیکی همچنان بالا خواهد ماند.
تحلیل
این خبر از منظر کلان به معنای کاهش فشار صعودی بر قیمت انرژی در کوتاهمدت است، اما نه یک شوک نزولی پایدار. افت برنت به محدوده ۸۰ دلار میتواند انتظارات تورمی جهانی را کمی تعدیل کند و در نتیجه از فشار بر بازدهی اوراق و دلار آمریکا بکاهد، بهویژه اگر بازار آن را نشانهای از کاهش ریسک اختلال عرضه در خلیج فارس تلقی کند. با این حال، چون بازگشت عرضه تدریجی است و ریسک شکست توافق باقی میماند، بازار احتمالاً یک «کف قیمتی» برای نفت در سطوح بالاتر از قبل از بحران حفظ میکند؛ بنابراین اثر ضدتورمی آن محدود و موقتی خواهد بود. برای ارزهای واردکننده انرژی مثل ین، یورو و پوند میتواند اندکی مثبت باشد، در حالی که برای ارزهای کالامحور و صادرکنندگان انرژی مثل دلار کانادا اثر مستقیم منفی بر درآمدهای صادراتی دارد. در مجموع، پیام اصلی خبر کاهش حق بیمه ریسک در انرژی است، نه تغییر ساختاری در مسیر میانمدت نفت.
