برنت: ریسکهای عرضه با جریانهای قوی خنثی شد – دانسکه بانک
برنت ابتدا پس از گزارش حمله به یک کشتی باری نزدیک عمان و توقف موقت عملیات اسکورت سازمان ملل در تنگه هرمز جهش کرد، اما سپس با افزایش جریان نفت از هرمز تا بالاترین سطح از زمان آغاز جنگ، قیمتها زیر ۷۴ دلار در هر بشکه عقب نشستند. بازارها اکنون بیش از تنشهای ژئوپلیتیک، بر پویاییهای گستردهتر عرضه متمرکز شدهاند.
تحلیل
این خبر از منظر کلان برای بازار ارز و داراییهای ریسکی نشان میدهد که اثر اولیه شوک ژئوپلیتیک بر نفت در حال کمرنگ شدن است و بازار به سمت ارزیابی دوباره توازن عرضه و تقاضا میرود. اگر جریان عبور نفت از تنگه هرمز پایدار بماند یا تولید امارات و احتمالاً عراق افزایش یابد، فشار کاهشی بر قیمت نفت میتواند انتظارات تورمی جهانی را تعدیل کرده و به نفع ارزهای واردکننده انرژی و داراییهای ریسکی عمل کند. در مقابل، افت نفت معمولاً از ارزهای صادرکننده انرژی مانند CAD، NOK و تا حدی AUD و نیز در صورت تشدید تنشها از XAU حمایت میگیرد؛ اما در سناریوی فعلی، غلبه روایت «عرضه قویتر از ریسک ژئوپلیتیک» بهطور کوتاهمدت به ضرر نفت و به سود فضای ریسکپذیری است. برای فدرال رزرو و سایر بانکهای مرکزی، نفت پایینتر میتواند فشار بر تورم انرژی را کاهش دهد و مسیر سیاست پولی را اندکی کمتر انقباضی نشان دهد.
