ریسکپریمیوم تنگه هرمز در برنت کاهش مییابد، پیشبینی OCBC ثابت ماند
OCBC میگوید کاهش تنشهای آمریکا و ایران باعث شده بهای برنت به زیر ۸۰ دلار برسد، زیرا بازارها اکنون احتمال بالایی برای عادیشدن جریان عبور از تنگه هرمز در نظر میگیرند. با این حال، این بانک معتقد است اصطکاکهای عملیاتی، پاکسازی مینها، بازگشت بیمهگران و ازسرگیری تولید زمانبر خواهد بود و همین موضوع افت بیشتر قیمت نفت را محدود میکند. بر همین اساس، OCBC پیشبینی پایان ۲۰۲۶ برنت را ۸۰ دلار در هر بشکه حفظ کرده است.
تحلیل
این خبر از منظر کلان عمدتاً به کاهش ریسک ژئوپلیتیک در بازار نفت اشاره دارد؛ عاملی که در کوتاهمدت فشار کاهشی بر قیمت انرژی و در نتیجه بر انتظارات تورمی وارد میکند. افت برنت زیر ۸۰ دلار میتواند به کاهش هزینههای وارداتی برای اقتصادهای مصرفکننده انرژی، بهبود تراز تجاری واردکنندگان و نرمتر شدن انتظارات سیاستی بانکهای مرکزی کمک کند. با این حال، OCBC تأکید دارد که بازگشت کامل عرضه و لجستیک از مسیر هرمز فوری نیست؛ بنابراین بازار با یک ریسکپریمیوم باقیمانده و احتمال نوسانهای مقطعی در نفت مواجه است. از منظر FX، این ترکیب معمولاً به نفع ارزهای واردکننده انرژی و به ضرر ارزهای وابسته به صادرات نفت است، هرچند شدت اثر به این بستگی دارد که آیا کاهش نفت به یک روند پایدار تبدیل شود یا صرفاً یک اصلاح ناشی از کاهش تنشها باشد. در صورت تداوم افت نفت، فشار نزولی بر انتظارات تورمی میتواند مسیر نرخهای بهره را در برخی اقتصادها ملایمتر کند و بر ارزهای مرتبط با بازدهی بالا یا کالامحور اثر ثانویه بگذارد.
