برنت: شتاب متمایل به انبساط با حمایت ژئوپلیتیک – دویچه بانک
دویچه بانک گزارش میدهد که نفت برنت با افتی محسوس به کف چهارماهه نزدیک ۷۱.۵۷ دلار رسیده و سپس تا حدود ۷۰.۸۱ دلار نیز پایینتر رفته است. این کاهش پس از اخبار مثبت درباره گفتوگوهای آمریکا و ایران رخ داده و نگرانی بازار از تورم را کم کرده است.
تحلیل
افت اخیر برنت از منظر کلان، از کانال تورم و انتظارات نرخ بهره اهمیت دارد. کاهش قیمت نفت میتواند فشارهای قیمتی را در اقتصادهای واردکننده انرژی کم کند و در نتیجه فضا را برای رویکردی ملایمتر از سوی بانکهای مرکزی، بهویژه فدرال رزرو، تقویت کند. از منظر بازار ارز، این خبر معمولاً به تضعیف ارزهای کالامحور و تولیدکنندگان انرژی مانند دلار کانادا و کرون نروژ منجر میشود، زیرا درآمدهای صادراتی و تراز تجاری آنها تحت فشار قرار میگیرد. در مقابل، ارزهای حساس به ریسک و داراییهای با بازده پایینتر ممکن است از کاهش نگرانیهای تورمی و بهبود احساسات بازار سود ببرند. با این حال، اگر افت نفت ناشی از کاهش ریسک ژئوپلیتیک پایدار باشد، اثر مثبت آن بر ریسکپذیری میتواند بخشی از فشار منفی بر بازارهای سهام و ارزهای امن را جبران کند. در مجموع، پیام اصلی این خبر برای FX، کاهش تورم انتظاری و افزایش احتمال سیاست پولی نرمتر در افق کوتاهمدت است.
