برنت: ریسک آتشبس همچنان صعود قیمت را در کانون توجه نگه میدارد – ING
تحلیلگران ING میگویند افت برنت به زیر ۹۰ دلار با امیدهای تازه به آتشبس و ازسرگیری جریان انرژی از تنگه هرمز رخ داده است. با این حال، آنها هشدار میدهند که هر توافقی میتواند شکننده باشد و اگر تا اواخر ژوئیه جریان نفت از سر گرفته نشود، کاهش موجودیها و تقاضای فصلی قویتر میتواند برنت را به محدوده ۱۲۰ تا ۱۳۰ دلار برساند.
تحلیل
این خبر در کوتاهمدت از کانال عرضه جهانی نفت، انتظارات تورمی و احساس ریسک به بازارهای FX منتقل میشود. افت اخیر برنت تا زیر ۹۰ دلار بهطور موقت فشار تورمی وارد بر اقتصادهای واردکننده انرژی را کاهش میدهد و میتواند به نفع ارزهای مصرفکننده خالص انرژی مانند JPY، EUR و تا حدی GBP باشد؛ اما اگر ریسک اختلال در تنگه هرمز ادامه یابد یا توافق آتشبس فروبپاشد، جهش مجدد نفت میتواند انتظارات تورمی را بالا برده، بانکهای مرکزی را محتاطتر کند و به ضرر ارزهای واردکننده انرژی تمام شود. برای ارزهای کالامحور و صادرکنندگان انرژی، نفت بالاتر معمولاً از طریق بهبود تراز تجاری و جریانهای ارزی حمایتی است؛ در نتیجه CAD، NOK و بهویژه ارزهای مرتبط با صادرات انرژی خاورمیانه از سناریوی قیمتهای بالاتر منتفع میشوند. در سطح کلان، ریسکگریزی ناشی از تنشهای ژئوپولیتیک معمولاً به نفع USD و طلا عمل میکند، اما اگر بازار به این جمعبندی برسد که عرضه دوباره پایدار خواهد شد، فشار نزولی بر نفت میتواند بخشی از این حمایت را از دلار و داراییهای امن کم کند.
