خلاصه دیدگاههای بانک ژاپن: یکی از اعضا میگوید با توجه به تداوم شرایط انبساطی، ادامه افزایش نرخها مناسب است
خلاصه دیدگاههای نشست ژوئن بانک ژاپن نشان میدهد برخی اعضا همچنان متمایل به عادیسازی تدریجی سیاست پولی هستند، زیرا فشارهای قیمتی و اثر تضعیف ین بر هزینه واردات ادامه دارد. با این حال، لحن کلی همچنان محتاطانه و وابسته به دادههاست و نشان میدهد سیاست پولی ژاپن هنوز بهطور کامل از موضع انبساطی خارج نشده است.
تحلیل
این صورتجلسه از منظر FX حائز اهمیت است، زیرا تأیید میکند که بانک ژاپن نسبت به اثرات تورمی ین ضعیف و افزایش هزینه واردات حساستر شده است. اشاره به «مناسبتر شدن» تعدیل حمایت پولی به دلیل تحرکات ارز، انتظارات بازار را برای تداوم مسیر افزایش نرخ بهره یا کاهش تدریجی سیاست بسیار انبساطی تقویت میکند. در عمل، این موضوع میتواند شکاف بازدهی میان ژاپن و اقتصادهای بزرگ دیگر را تا حدی کاهش دهد و از ین حمایت کند؛ هرچند سرعت و دامنه این حمایت به احتیاط بانک ژاپن، شرایط رشد داخلی و پایداری تورم وابسته است. برای USD/JPY، پیام کوتاهمدت معمولاً به نفع ین است، اما چون بازار پیشتر بخشی از این عادیسازی را قیمتگذاری کرده، واکنش میتواند محدود و نوسانی باشد مگر اینکه سیگنالهای تهاجمیتری از سوی بانک مرکزی منتشر شود.
