بانک انگلستان: یک افزایش نرخ بهره در تابستان محتمل به نظر میرسد – آیانجی
جیمز اسمیت از آیانجی میگوید تصویر اقتصاد بریتانیا نسبت به ۲۰۲۲ نرمتر شده؛ فرصتهای شغلی کاهش یافته، بیکاری رو به افزایش است و رشد دستمزدها نیز کند شده است. او معتقد است بانک انگلستان بین یک توقف طولانی و یک افزایش نمادین نرخ بهره مردد مانده، اما در سناریوی پایه جدید آیانجی برای قیمت انرژی، یک افزایش نرخ در تابستان محتملترین نتیجه است.
تحلیل
این خبر در مجموع لحن کمی انقباضی برای پوند دارد، اما نه به اندازهای که به یک چرخه افزایش نرخ پایدار اشاره کند. از یک سو، دادههای ضعیفتر بازار کار، افت فشارهای دستمزدی و کاهش قدرت قیمتگذاری بنگاهها نشان میدهد که روند تورم هستهای میتواند بهتدریج آرامتر شود و بانک انگلستان را به سمت مکث طولانیتر سوق دهد؛ این عامل برای GBP منفی است چون احتمال فاصله گرفتن از مسیر افزایش نرخ را بالا میبرد. از سوی دیگر، اگر جهش قیمت انرژی در تابستان تحقق یابد، اثر مستقیم آن بر تورم تیتر و انتظارات تورمی میتواند بانک را وادار به یک افزایش «نمادین» کند؛ چنین حرکتی معمولاً در کوتاهمدت از پوند حمایت میکند، اما اگر بازار آن را یک اقدام یکباره و نه آغاز یک روند ببیند، اثر مثبت آن محدود خواهد بود. در نتیجه، انتقال سیاستی این خبر بیشتر از کانال انتظارات نرخ بهره عمل میکند: در سناریوی توقف، بازدهی اوراق بریتانیا و GBP تضعیف میشوند؛ در سناریوی یک افزایش تنها، واکنش پوند احتمالاً محدود و موقتی خواهد بود. حساسیت بازار اکنون بیش از هر چیز به قیمت انرژی، مسیر تورم خدمات و سیگنالهای راهنمایی آینده بانک انگلستان معطوف است.
