دلار استرالیا: شکاف ارزشی و ریسک‌های نزولی – سوسیه‌ته ژنرال

از منظر بنیادی، این گزارش برای دلار استرالیا به‌طور کلی منفی است؛ زیرا موتورهای حمایتی آن در کوتاه‌مدت هم‌راستا نیستند. هرچند تنگ‌تر شدن شکاف نرخ‌های بهره دوساله به نفع AUD عمل می‌کند، اما بازار هنوز این مزیت را به‌طور کامل در قیمت لحاظ نکرده و جفت‌ارز از همبستگی سنتی با اسپرد اوراق عقب مانده است. کند شدن تورم سرفصل به 4.0% نشانه‌ای از کاهش فشار قیمتی است، ولی شتاب گرفتن تورم هسته به 3.6% احتمالاً دست RBA را برای یک مکث متمایل به انقباض بسته نگه می‌دارد؛ با این حال، واکنش محدود بازار پول نشان می‌دهد که انتظارات افزایش نرخ هنوز برای حمایت پایدار از AUD کافی نیست. در سمت حقیقی اقتصاد، افت سنگ‌آهن و سایر فلزات صنعتی بر تراز تجاری و احساسات نسبت به اقتصاد چین/کالاها فشار می‌آورد و ریسک تست مجدد محدوده 0.6830 را بالا می‌برد. علاوه بر این، کاهش نسبت هجینگ ارزی صندوق‌های بازنشستگی استرالیا یک جریان ساختاری منفی برای AUD ایجاد می‌کند، چون این نهادها در صورت ضعف ارز تمایل دارند بدون پوشش باقی بمانند و در نتیجه عرضه AUD در بازار آتی/اسپات افزایش می‌یابد. تا زمانی که قیمت‌گذاری فدرال رزرو کمتر انقباضی نشود و داده‌های داخلی استرالیا سورپرایز صعودی معنادار ندهند، مومنتوم کوتاه‌مدت همچنان به نفع دلار آمریکا و علیه دلار استرالیا باقی می‌ماند.