دلار استرالیا در برابر ین ژاپن تضعیف شد؛ هم‌زمان با افزایش نرخ بهره بانک ژاپن به بالاترین سطح از ۱۹۹۵

این خبر از منظر بنیادی به نفع ین و به زیان دلار استرالیا است. افزایش نرخ بهره بانک ژاپن، حتی اگر تدریجی و محتاطانه باشد، از دو کانال مهم بر ین اثر مثبت دارد: نخست کاهش شکاف نرخ بهره با اقتصادهای دارای سیاست پولی انقباضی‌تر، و دوم تقویت این برداشت که BoJ در حال خروج آهسته از موضع فوق‌انبساطی گذشته است. در نتیجه، جذابیت معاملات carry trade با تامین مالی ین می‌تواند تا حدی کاهش یابد و AUD/JPY تحت فشار قرار گیرد. از سوی دیگر، انتظار برای توقف افزایش نرخ از سوی RBA می‌تواند به دلار استرالیا آسیب بزند، زیرا بازارها معمولاً ارز را پیش‌خور می‌کنند و هر نشانه‌ای از پایان چرخه انقباض، بازده مورد انتظار دارایی‌های استرالیایی را محدود می‌سازد. اگر لحن RBA محتاطانه یا خنثی باشد، اختلاف سیاست پولی به نفع ین بیشتر برجسته می‌شود. با این حال، اگر بانک مرکزی استرالیا لحن نسبتاً hawkish حفظ کند یا بر ریسک‌های تورمی تاکید کند، بخشی از فشار نزولی بر AUD مهار خواهد شد. در کوتاه‌مدت، مسیر AUD/JPY بیش از هر چیز تابعی از واگرایی سیاست پولی و انتظارات نرخ بهره خواهد بود.