دلار استرالیا: انتظار برای بهبود اشتغال، وکیوم ریسکهای افزایشی برای RBA
تد سکیوریتیز میگوید تورم سالانه شاخص CPI استرالیا در ماه مه به ۴.۰٪ کاهش یافته و کمتر از انتظار بوده، اما تورم هستهای (Trimmed Mean) به ۳.۶٪ افزایش یافته است. این ترکیب، بانک مرکزی استرالیا را نسبت به فشارهای تورمی همچنان محتاط نگه میدارد و احتمال افزایش نرخ بهره در اوت را کاملاً از بین نمیبرد. این مؤسسه همچنین انتظار دارد اشتغال مه ۴۰ هزار نفر رشد کند و نرخ بیکاری به ۴.۴٪ کاهش یابد، هرچند ضعف اعتماد مصرفکننده و افت ظرفیت استفاده از اقتصاد میتواند در ماههای آینده به افزایش بیکاری منجر شود.
تحلیل
این گزارش از منظر FX برای دلار استرالیا در مجموع خنثی تا کمی مثبت تلقی میشود، زیرا افت تورم سرفصل اگرچه برای قدرت خرید خانوارها و کاهش فشارهای فوری مفید است، اما افزایش تورم هستهای اهمیت بیشتری برای RBA دارد و نشان میدهد چسبندگی قیمتها هنوز پابرجاست. از آنجا که بانک مرکزی استرالیا بهطور ویژه به شاخص trimmed mean نگاه میکند، رشد ماهانه آن میتواند انتظارات بازار برای حفظ موضع انقباضی یا حتی افزایش نرخ در نشستهای آتی را تقویت کند؛ این عامل از بازدهی اوراق استرالیا و در نتیجه از AUD حمایت میکند. در سمت واقعی اقتصاد، پیشبینی بازگشت اشتغال و کاهش جزئی بیکاری نشان میدهد بازار کار همچنان مقاوم است که معمولاً ریسک کاهش زودهنگام نرخها را کم میکند. با این حال، ضعف اعتماد مصرفکننده و کاهش ظرفیت بهرهبرداری ریسک افت رشد و تخفیف فشار دستمزدی را در افق میانمدت بالا میبرد؛ بنابراین اگر دادههای بعدی بازار کار ضعیفتر شوند، این حمایت از AUD میتواند سریعاً تضعیف شود. در کوتاهمدت، مسیر AUD عمدتاً به لحن RBA و تداوم چسبندگی تورم هستهای وابسته خواهد بود.
