تردید در مورد افزایش بیشتر نرخ بهره توسط RBA – کومرزبانک
کومرزبانک معتقد است که احتمال افزایش دوباره نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا (RBA) که بازار آن را حدود ۵۰٪ قیمتگذاری کرده، بیش از حد خوشبینانه است. بهگفته این بانک، با کاهش ریسکهای ناشی از انرژی و تشدید افت قیمت مسکن، نیاز به انقباض بیشتر سیاست پولی ضعیف شده است. بنابراین تا زمانی که تورم بهطور معنادار شتاب نگیرد، احتمال افزایش نرخ بهره را پایین میداند.
تحلیل
این خبر در مجموع برای دلار استرالیا (AUD) اندکی منفی است، زیرا انتظارات بازار نسبت به سیاست پولی RBA را به سمت «عدم افزایش» سوق میدهد و همین موضوع مزیت بازدهی AUD را محدود میکند. کانال اصلی اثرگذاری، انتظارات نرخ بهره است: اگر بازار احتمال افزایش بعدی را کاهش دهد، بازدهی مورد انتظار اوراق استرالیا افت کرده و جذابیت نگهداری AUD در برابر ارزهایی با چشمانداز سیاستی انقباضیتر کمتر میشود. همزمان، افت قیمت نفت و کاهش فشارهای انرژی، یکی از محرکهای تورمی را تضعیف کرده و نیاز فوری به سختگیری بیشتر را کم میکند. از سوی دیگر، افت شتابدار قیمت مسکن میتواند از طریق کاهش ثروت خانوارها و تضعیف مصرف، رشد اقتصادی را تحت فشار بگذارد و در نتیجه فضای RBA برای افزایش نرخ را محدودتر کند. در کوتاهمدت، اگر دادههای تورمی ناامیدکننده باشند یا ضعف بازار مسکن ادامه یابد، AUD احتمالاً در برابر ارزهای دارای داستان سیاست پولی قویتر عملکرد ضعیفتری خواهد داشت.
