مسیر صعودی نفت خام WTI همچنان پابرجاست – TD Securities

این خبر از منظر کلان برای بازارهای ارز و دارایی‌های ریسکی، به‌طور کلی ماهیت تورمی و حامی قیمت انرژی دارد. تداوم روند صعودی نفت WTI می‌تواند انتظارات تورمی را بالا نگه دارد و در کوتاه‌مدت به رشد بازدهی اوراق و تقویت دلار آمریکا از کانال افزایش ریسک تورمی و موضع محتاطانه‌تر فدرال رزرو کمک کند؛ هرچند اگر جهش نفت به افت محسوس رشد جهانی و بدتر شدن احساس ریسک منجر شود، بخشی از این اثر می‌تواند به‌صورت تقاضای پناهگاه امن برای USD نیز ظاهر شود. برای ارزهای واردکننده انرژی مانند JPY و EUR، فشار منفی محتمل است زیرا افزایش هزینه واردات انرژی تراز تجاری را تضعیف کرده و حاشیه سود شرکت‌ها و قدرت خرید مصرف‌کننده را کاهش می‌دهد. در مقابل، ارزهای کالامحور و صادرکنندگان نفت مانند CAD و NOK معمولاً از قیمت‌های بالاتر نفت منتفع می‌شوند، مگر آنکه شوک نفتی به افت شدید رشد جهانی و فرار از ریسک بینجامد که در آن صورت اثر مثبت آن‌ها محدود می‌شود. از زاویه بازار طلا نیز، افزایش ریسک ژئوپلیتیکی و تورمی می‌تواند به حمایت از XAU کمک کند، اما در صورت تقویت هم‌زمان دلار و بازدهی واقعی، این اثر تعدیل خواهد شد.