ویتنام: تورم و روندهای تجاری، دونگ را تحت‌تأثیر قرار می‌دهند – کومرتس‌بانک

داده‌های اخیر ویتنام ترکیبی از عوامل حمایتی و بازدارنده برای VND را نشان می‌دهد. از یک سو، افزایش CPI به 4.9% و پایداری تورم هسته در حدود 4.5% بیانگر آن است که ریسک‌های قیمتی هنوز مهار نشده‌اند و همین موضوع احتمال سیاست پولی انبساطی شدید را کاهش می‌دهد؛ در نتیجه، فضای کاهش نرخ بهره برای حمایت از رشد محدودتر می‌شود و این به‌طور نسبی از ارز محلی حمایت می‌کند. از سوی دیگر، کاهش کسری تجاری به‌طور غیرمنتظره و رشد بالای واردات ناشی از تولید، نشانه‌ای از تداوم مومنتوم صنعتی و تقاضای واقعی است و نه ضعف رقابت‌پذیری خارجی، بنابراین فشار ساختاری منفی بر VND ایجاد نمی‌کند. در کوتاه‌مدت، تثبیت USD/VND در محدوده‌ای فشرده نشان می‌دهد بازار فعلاً تعادل نسبی بین تورم، جریان‌های تجاری و انتظارات سیاستی را قیمت‌گذاری کرده است. مهم‌تر اینکه ارتقای FTSE به بازار ثانویه نوظهور می‌تواند جریان‌های ورودی پرتفویی قابل‌توجهی جذب کند و به‌عنوان محرک مثبت برای VND عمل کند، هرچند اثر آن احتمالاً تدریجی و وابسته به ریسک‌پذیری جهانی خواهد بود.