دلار آمریکا: ضعیفتر از انتظار با وجود عوامل حمایتی – ING
بهگفته ING، دلار آمریکا با وجود رشد قیمت انرژی، نرخهای کوتاهمدت بالای آمریکا و انتظار برای انتشار CPI ماه اوت و افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره فدرالرزرو، بهطور غیرمنتظرهای ضعیف مانده است. این ضعف تا حدی به فضای ریسکپذیر بازارهای سهام و همچنین شکنندگی USD/JPY نسبت داده میشود.
تحلیل
واکنش ضعیف دلار در برابر مجموعهای از عوامل ظاهراً حمایتی نشان میدهد که بازار در حال حاضر بیش از محرکهای سنتیِ نرخ و انرژی، به ترکیب ریسکپذیری جهانی، جریانهای سفتهبازی و انتظارات سیاستی در سایر ارزها توجه دارد. افزایش قیمت انرژی از طریق بدتر کردن تراز تجاری اروپا و آسیا میتواند بهصورت نسبی به نفع دلار باشد، اما اگر بازار این شوک را موقتی یا از قبل قیمتگذاریشده بداند، اثر آن بر DXY محدود میشود. از طرف دیگر، حفظ سودهای بازار سهام جهانی و روایت «رونق هوش مصنوعی» اشتهای ریسک را بالا نگه داشته و معمولاً بخشی از تقاضای احتیاطی برای دلار را کاهش میدهد. مهمتر از همه، USD/JPY به یک کانال انتقالی کلیدی برای دلار تبدیل شده است؛ اگر معاملهگران روی شکست نزولی 150 در ین شرطبندی کنند، میتواند فشار بیشتری بر DXY وارد کند. در کوتاهمدت، داده CPI آمریکا و پیام فدرالرزرو تعیینکنندهاند: اگر تورم بالاتر از انتظار باشد و بازار مسیر انقباضی بیشتری را قیمتگذاری کند، دلار میتواند احیا شود؛ اما در سناریوی داده خنثی، تداوم ضعف دلار و آزمایش حمایت DXY در محدوده 98.55/65 محتمل است. حراج اوراق بلندمدت و عملیات buyback خزانهداری نیز از مسیر بازدهیها و شیب منحنی، بر جریانهای دلاری اثرگذار خواهند بود.
