دلار آمریکا: نتیجه CPI مسیر فدرال رزرو را مشخص میکند – DBS
بهگزارش DBS، دادههای آتی CPI آمریکا برای تصمیم کمیته بازار باز فدرال (FOMC) در نشست سپتامبر حیاتی خواهد بود. با وجود دادههای مطلوب تورمی و بازار کار نسبتاً قوی، بازار هنوز با احتمال حدود ۶۰ درصدی افزایش نرخ بهره در سپتامبر قیمتگذاری کرده است. تمرکز اصلی اکنون بر این است که آیا تورم آنقدر بالاست که انتظارات برای سیاست انقباضی قریبالوقوع را تقویت کند یا نه.
تحلیل
از منظر FX، این خبر در درجه نخست از کانال انتظارات نرخ بهره بر دلار آمریکا اثر میگذارد. اگر CPI و core CPI بالاتر از انتظار، بهویژه در محدوده ۰.۴ درصد ماهانه یا بالاتر منتشر شوند، بازار احتمال افزایش نرخ در نشست بعدی را بالا میبرد و بازدهی کوتاهمدت اوراق خزانه نیز تقویت میشود؛ این ترکیب معمولاً به نفع USD و به زیان داراییهای پرریسک و ارزهای حساس به ریسک است. در مقابل، چاپ ۰.۲ درصدی یا ضعیفتر در هر دو شاخص، شانس انقباض فوری را بهشدت کاهش میدهد و میتواند به اصلاح نزولی دلار و افت بازدهیهای دوساله منجر شود. با توجه به اینکه نرخهای کوتاهمدت دلار و بخشی از نگرانیهای ناشی از رشد قیمت نفت تا حدی در قیمتها لحاظ شدهاند، ظرفیت رشد بیشتر دلار در صورت عدم غافلگیری تورمی محدود است؛ اما یک سورپرایز صعودی میتواند همچنان موج جدیدی از خرید دلار و فشار بر طلا و ارزهای کالامحور ایجاد کند.
