بریتانیا: بانک انگلستان نرخها را ثابت نگه میدارد، اما خطر کاهشهای بعدی وجود دارد – سوسیته ژنرال
تیم بریتانیای سوسیته ژنرال میگوید تقاضای مسکن در بریتانیا تضعیف شده و تأیید وامهای مسکن تا پایینترین سطح از اواخر ۲۰۲۳ افت کرده است، در حالی که وامدهی به کسبوکارها همچنان قوی مانده است. آنها انتظار دارند کمیته سیاست پولی بانک انگلستان رویکرد صبر و مشاهده را حفظ کند و بهدلیل افزایش تورم ناشی از انرژی، نرخها را برای مدت طولانیتری بالا نگه دارد؛ موضوعی که میتواند اولین کاهش نرخ بهره را به تعویق بیندازد.
تحلیل
این خبر در مجموع برای پوند بریتانیا متمایل به خنثی تا اندکی مثبت است، زیرا پیام اصلی آن «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» است. افت شدید تأیید وامهای مسکن نشان میدهد سیاست پولی قبلی در حال انتقال به بخش واقعی اقتصاد است و میتواند بر مصرف خانوار و بازار مسکن فشار وارد کند؛ با این حال، تداوم قدرت در وامدهی به کسبوکارها و نشانههای سرمایهگذاری تجاری، از افت سریع رشد جلوگیری میکند. از منظر تورمی، افزایش قیمت انرژی میتواند تورم سرفصل را بالا ببرد و بانک انگلستان را وادار کند در ارتباطات خود لحن محتاطانهتری اتخاذ کند؛ این امر انتظارات بازار برای کاهش نرخ را عقب میاندازد و معمولاً از پوند حمایت میکند. ریسک اصلی برای GBP این است که اگر دادههای مسکن و مصرف سریعتر تضعیف شوند، بازار دوباره به سمت قیمتگذاری کاهش نرخ در افق نزدیک متمایل میشود؛ اما در کوتاهمدت، پیام نرخهای بالا و تأخیر در اولین کاهش، عامل حمایتی برای ارز است.
