تعیین مسیر بعدی ین ژاپن پیش از داده‌های دستمزد و تورم آمریکا

این خبر از منظر بنیادی برای ین ژاپن در کوتاه‌مدت ماهیتاً حمایتی است، زیرا بازار بیش از پیش روی احتمال تداوم عادی‌سازی سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن قیمت‌گذاری کرده و هر نشانه‌ای از رشد واقعی دستمزدها، استدلال برای افزایش‌های بعدی نرخ را تقویت می‌کند. اگر دستمزد نقدی بالاتر از انتظار و هم‌زمان تورم/دفلاتور به‌گونه‌ای باشد که رشد واقعی مزد مثبت بماند، منحنی انتظارات برای اکتبر و پس از آن شیب صعودی‌تری می‌گیرد و این موضوع از طریق افزایش بازدهی نسبی ین و کاهش جذابیت carry trade، فشار نزولی بر USD/JPY وارد می‌کند. در مقابل، CPI آمریکا تعیین‌کننده نهایی سمت دلار است؛ داده داغ‌تر از انتظار می‌تواند احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو را پایین نگه دارد و بخشی از ضعف دلار را جبران کند، اما در شرایطی که بازار به‌صورت نابرابر روی حمایت از ین متمرکز شده، وزن شگفتی مثبت ژاپن در کوتاه‌مدت بیشتر است. از منظر جریان‌های ریسک، ین همچنان نقش دارایی امن را حفظ کرده و در صورت افزایش عدم‌قطعیت یا افت تمایل به ریسک، تقویت آن می‌تواند تشدید شود. بنابراین تا زمانی که مقاومت‌های 154.50 تا 155.00 حفظ شوند، ریسک غالب در زوج USD/JPY متمایل به نزول است؛ با این حال، چاپ تورمی قوی آمریکا می‌تواند این روند را موقتاً معکوس یا حداقل محدود کند.