ین ژاپن با یک گزارش دستمزدِ بی‌سابقه جهش کرد اما تا پایان معاملات عقب نشست

گزارش دستمزد ژاپن از منظر بنیادی یک سیگنال مهم برای بانک مرکزی ژاپن است، چون یکی از اصلی‌ترین بهانه‌های BOJ برای تعویق انقباض بیشتر، نبودِ شواهد کافی از رشد پایدار حقوق و دستمزد بود. رشد 4.7 درصدی دستمزدهای اسمی و تداوم رشد واقعی دستمزدها نشان می‌دهد فشارهای درآمدی در حال تثبیت است و این می‌تواند مسیر افزایش نرخ بهره را در ماه‌های آینده هموارتر کند. با این حال، بازار پیشاپیش بخش زیادی از نشست سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده و واکنش محدود ین نشان می‌دهد که برای ادامه تقویت JPY، بازار به شواهدی از انتقال این رشد درآمدی به مصرف خانوار و نیز لحن صریح‌تر BOJ نیاز دارد. از سوی دیگر، برتری بازدهی دلار آمریکا و ریسک داده‌های تورمی آمریکا در روزهای آینده، مانع مهمی برای تداوم افت USD/JPY است؛ بنابراین در کوتاه‌مدت، جهت‌گیری ین بیشتر به انتظارات نرخ بهره آمریکا و داده CPI/PPI آمریکا وابسته خواهد بود تا صرفاً داده‌های مثبت داخلی ژاپن. مازاد حساب جاری و بهبود GDP نیز از ین حمایت می‌کنند، اما تا زمانی که تقاضای داخلی و مصرف به‌طور ملموس تقویت نشود، اثر آنها بر بازار ارز محدود می‌ماند.